11月，铁矿石期现价格体现较强。但是，作者觉得，铁矿石估值已然偏高，而短期盈余改进难以影响钢厂提产，铁矿石需求将接连走弱，全体上供需格式转弱，高位矿价危险逐渐累积，后续将承压下行。
10月中旬，黑色金属团体上行，各种类主力合约期价均录得明显上涨，支撑其上行中心逻辑是国内宏观方针利好预期。首先是国务院增发万亿特别国债，预示着下一年财务将前置发力，方针信号含义微弱；其次是房地产利好方针继续推出；最终是“一揽子化债计划”的具体措施逐渐落地，10月起大规模发行特别再融资债券置换各类地方政府隐性债款，有很大成效防止债款担负相对较重区域信用危险露出，缓解商场忧虑。
黑色金属10月团体上涨，尤以铁矿石涨幅最大，其主力合约最高涨至995元/吨，而铁矿石的金额指数（CFR，62%FE）打破130美元/吨整数关口，期现肯定价格处于近年来高位。一起，铁矿石与产业链其他种类的比值也大幅度的进步，铁矿石与螺纹钢焦炭2401合约最新比值别离为0.248、0.374，两者不断改写年内新高，相较去年同期别离添加27.3%、43.0%，可见铁矿石相对价格也处于高位。
此外，黑色产业链种类间赢利差异明显，钢企和独立焦企一向处在亏本局势。最新多个方面数据显现，钢联247家钢厂中盈余钢厂占比仅有20.78%，即期成本核算下华北区域大都种类接连亏本，而华东区域部分种类虽在扭亏为盈，但盈余不大。相反，海外矿山赢利相当可观，高品澳粉、中品澳粉和高品巴粉最新即期每吨赢利别离为100.8美元、96.1美元和100.3美元，11月累计上涨11.3美元、11.4美元、14.7美元，伴随着矿价的上行，矿山赢利继续扩展。现在来看，铁矿石的金额的肯定值、相对值均处于高位，且矿石赢利状况明显好于同产业链其他种类，铁矿石估值已然偏高。
近期，铁矿石供需格式有所转弱，钢厂出产趋弱，铁矿石终端耗费继续下降，钢联247家钢厂日均铁水产值接连两周回落，累计降幅为4.01万吨。虽然近期钢价触底上升带来钢厂盈余改进，但冷季钢材需求将季节性走弱，且表外库房存储上的压力存在，叠加采暖季限产扰动，弱实际格式下，难以影响钢厂自动提产，估计铁矿石需求将接连下行。与此一起，国内港口到货和海外矿商发运近期高位回落，铁矿石供给迎来缩短，多为短期要素扰动巴西减量所造成的，利好效应继续性不强，后续年底冲量或带来海外矿石供给上升。
综上所述，预期与实际博弈局势下，铁矿石将承压下行，后市侧重重视钢厂出产状况。